云南铜业获2家机构调研：公司目前主要拥有的普朗铜矿、大红山铜矿、羊拉等矿山主要分布在三江成矿带拥有非常良好的成矿地质条件和进一步找矿潜力（附调研问答）

  云南铜业000878）9月25日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年9月24日接受2家机构调查与研究，机构类型为基金公司、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍：

  一、公司基本情况介绍 云南铜业于1998年在深交所挂牌上市，主体业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼，贵金属和稀散金属的提取与加工，硫化工以及贸易等领域，是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地；其中，阴极铜产能161万吨。公司是中铝集团、中国铜业铜产业唯一上市公司。 二、公司2025年半年度经营情况 2025年半年度，公司牢固树立市场主体意识，统筹抓好改革发展、生产组织、指标优化、创新提质等各项工作，积极应对原料供应紧张、铜市场TC创历史新低等挑战，加强完善产供销储运财运营管理协同机制，不断夯实极致经营基本盘，实现主产品产量创历史上最新的记录、创造新兴事物的能力持续提升等目标。上半年，公司实现营业收入889.13亿元同比增长4.27%、总利润18.95亿元同比增长2.94%、归母净利润13.17亿元同比增长24.32%。 公司一直在优化资源配置，充分的发挥协同优势，统筹抓好生产组织、成本管控、指标优化等各项工作，主产品产量创历史上最新的记录，完全成本优于目标，主要技经指标再提升。上半年，生产阴极铜77.94万吨同比上升53.22%，生产黄金12.19吨同比上升98.86%，生产白银276.63吨同比上升98.70%，生产硫酸286.29万吨同比上升20.63%；矿山精矿含铜、冶炼阴极铜单位完全成本优于年度降本目标；矿山采矿损失率、矿石贫化率和选矿回收率，铜冶炼总回收率和综合能耗等指标均优于年度目标。

  答：公司在经营好现有矿山、冶炼厂的基础上，积极关注优质资源项目。目前，公司正着手编制“十五五”规划，系统论证并前瞻布局未来资源获取战略。近年来，公司格外的重视矿山资源接替与资源增储上产，持续加大资金投入开展各矿区地质综合研究、矿山深边部找探矿工作。公司目前主要拥有的普朗铜矿、大红山铜矿、羊拉铜矿等矿山，主要分布在三江成矿带，拥有非常良好的成矿地质条件和进一步找矿潜力。2025年上半年，公司开展多项矿产勘查活动、矿山深边部找探矿工作。截止2025年6月末，公司保有铜资源矿石量9.56亿吨，铜资源金属量361.37万吨，铜平均品位0.38%，其中：迪庆有色保有铜资源矿石量8.42亿吨，铜资源金属量278.22万吨，铜平均品位0.33%。

  答：公司拟通过发行股份的方式购买云南铜业（集团）有限公司持有的凉山矿业股份有限公司40%股份，并向中国铝业601600）集团有限公司、中国铜业有限公司发行股份募集配套资金。本次交易完成后，凉山矿业股份有限公司将成为上市公司的控股子公司。目前，该事项已经2025年8月6日公司2025年第三次临时股东会审议通过，8月20日深交所已受理。公司将继续推进本次交易的相关工作，并严格按照有关规定法律法规的要求履行信息公开披露义务。

  问：公司大股东手里的秘鲁铜业生产情况如何，未来是否会有注入上市公司的可能？

  答：2023年6月，中国铜业与公司签署股权托管协议，中国铜业将其持有的中矿国际100%的股权委托公司管理，以履行承诺，避免中矿国际与公司的同业竞争，保护公司和股东尤其是中小股东的利益。目前，秘鲁铜业生产情况正常。公司作为中铝集团、中国铜业唯一铜产业上市平台，承担着建设世界一流优秀铜业公司的使命和责任。依托中铝集团作为央企的强大总实力及资源优势，公司和行业多个上下游企业、金融机构、科研院所，形成多样化的业务合作，得到各方支持和信任。公司严格按照《深交所股票上市规则》等相关规定履行信息公开披露义务，后续如有资产注入事项，将按照相关规定履行信息公开披露义务。

  答：铜价的走势受多重因素影响，包括全球经济走势、供需关系、货币政策、地域风险以及市场投机行为等。从供需角度看，全球铜矿产量和精炼铜产量的变化，以及主要经济体对铜的需求，都会对铜价产生重要影响。公司重视市场动态，通过开展极致经营、对标降本等应对措施，加强内外部环境的深入研究，灵活调整经营销售的策略，同时积极利用金融工具进行风险管理，以降低行业周期波动和金属价格波动对公司业绩的负面影响。

  答：公司加工费使用长单、现货等模式，其中进口铜精矿采取TC/RC结算，采取年度谈判、季度谈判等方式。公司遵循市场化和综合效益最大化的原则对外采购原材料。作为国内较大的铜精矿采购商之一，公司长期以来与各大供应商保持了较好的长期稳定的合作伙伴关系，并与铜精矿供应商积极谈判，努力稳定长单供应量，争取保障生产有序开展。

  答：公司经过多年的积淀，已形成西南、东南、北方三大冶炼基地。其中东南铜业采用“双闪”工艺，滇中有色采用艾萨炉工艺，易门铜业采用底吹炉工艺，赤峰云铜、西南铜业采用侧吹熔炼炉工艺。近年来，公司通过降本、提质等措施提升整体竞争力,目前冶炼加工成本具有一定竞争优势。

  答：首先，公司从战略上布局“数智转型、做大资源、做精矿山、做优冶炼、做实再生（铜）、做细稀散（金属）”，加大城市矿山、稀散金属的提取；其次，2025年公司聚焦极致经营工作重点，着力推动公司高水平质量的发展，推进降本3.0—铁血降本，公司经过几年的降本、提质增效，基本的产品的成本具有一定的竞争力；第三方面，公司加大副产品硫酸、硒、碲、铂、钯、铼等利润贡献度，提升公司综合竞争力，可以部分弥补加工费带来的冲击；第四方面，公司加大城市矿山的采购量，协同做好原料保供，部分弥补加工费带来的挑战。

  答：为规避和防范原料、主产品价格及外汇汇率波动给公司带来的经营风险，公司依照相关监管规定、审议通过了套期保值方案，针对公司生产经营相关的原料、产品开展套期保值业务，可冲抵现货市场交易中存在的价格风险，实现了预期风险管理目标。从近年来套期保值业务开展情况看，公司基本实现了风险管控，稳健经营的目标;

 

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