十月份国内铁矿石市场先扬后抑
2025年9月份，国内铁矿石市场涨后震荡，月初市场震荡上行，核心驱动来自巴西发运量出现“拦腰式“骤减，供应阶段性收紧、需求阶段性修复及旺季预期一同推动。月中市场传出唐山地区因空气质量上的问题将严格执行烧结、高炉及焦化环节限产的消息，但此类环保约束带来的“脉冲式”影响已逐渐被市场消化，消息对盘面并未产生非常明显冲击，“反内卷”政策的预期再度增强。临近月底，
展望10月份国内铁矿石市场，预计呈现先扬后抑走势。上半月，受宏观政策预期与节后补库需求支撑，价格存在上行动力；下半月，随着供应端宽松、需求侧压力显现以及港口库存持续累积，市场供需格局转向宽松，价格将承压回落。总的来看，供应宽松、需求高位承压、港口库存增加将成为市场的主旋律。
9月份，国内铁矿石市场整体表现为涨后震荡。月初，市场行情报价震荡上行，期货盘面受情绪推动明显上行，现货随之上涨，贸易商挺价惜售心态增强，报价积极性提升，议价空间收窄。月中，铁矿价格缺乏单边驱动，市场情绪趋于谨慎，期货盘面震荡为主。贸易商出货积极性尚可，但挺价意愿较强。临近月底，市场延续震荡走势，市场情绪谨慎乐观，整体仍以震荡为主，钢厂高炉开工维持稳定，节前备库需求逐步释放，整体询盘情况尚可，多以中秋国庆双节前补库为主。
据兰格钢铁网监测多个方面数据显示，截至9月28日，进口铁矿石（日照港PB粉）现货价格785元/吨，较上月末涨10元/吨（详见图1）。唐山铁精粉现货价格1005元/吨，较上月末涨20元/吨（详见图1）。
8月国产矿产量呈环比减少模式。国家统计局多个方面数据显示，2025年8月全国铁矿石原矿产量8163.3万吨(详见图 2)，环比下降5.44%，同比增长10.86%;1-8月全国铁矿石产量66928.7万吨，同比下降3.12%。
根据海关总署多个方面数据显示：8月份，我国进口铁矿砂及其精矿10522.5万吨（详见图3），环比增长0.58%，同比增长3.78%；1-8月，我国进口铁矿砂及其精矿80239.9万吨，同比下降1.65%。
据兰格钢铁网监测数据显示，9月份全球铁矿石发运量环比呈现小幅减少。其中，澳大利亚集中检修结束，发运量大幅度的增加，但巴西和非主流发运量显著下滑，使全球发运量较8月份小幅减少。展望后市，前期运营干扰因素消退后，主流矿山的供应节奏稳步加快，发运量继续保持高位。同时，铁矿石的金额相对来说比较稳定，非主流矿山的供给积极性较高。因此，预计10月份全球发运量整体呈现增加趋势。
据兰格钢铁网监测多个方面数据显示，9月份全国48港铁矿石到港量较8月呈现小幅增加。分国别看，澳大利亚到港中国的铁矿石量显著增加，同时巴西以及非主流国家铁矿石到港中国的量仅小幅减少。主要因为9 月份铁矿石发运量较之前虽有减少，但仍处高位，尤其澳洲发运在影响下退后快速回升，使到港量整体呈现增长。展望后市，10月海外发运增量预期偏强，叠加海漂资源陆续到港，综上所述，预计10月份铁矿石到港中国的量继续增加。
9月份铁矿石港口库存小幅减少。据兰格钢铁网监测多个方面数据显示，截至9月24日，全国34港铁矿石港口库存为13258万吨（详见图6），环比上月减少42万吨，与去年同期相比减少1352万吨。
铁矿石港口库存呈现窄幅调整状态。库存波动并不明显，主要因为月初钢厂在传统需求旺季预期下主动备货，月末国庆假期前集中备货推高铁矿石需求，同时，海外发运偏强，到港资源较为充足，整体供需相对平衡，使港口库存量变化并不明显。展望后市，供应端宽松压力仍在，随着海漂资源陆续到港，和需求侧压力显现，库存由降转增预期较强，预计10月份铁矿石港口库存将结束当前震荡状态转为累积。
9月份钢厂进口铁矿石库存宽幅增加。据兰格钢铁网监测多个方面数据显示，截至9月26日，全国205家钢厂进口铁矿石仓库存储的总量为8081.20万吨(详见图7)，较上月增加605.24万吨，与去年同期相比增加188.30万吨。
据国家统计局多个方面数据显示，2025年8月份，我国生铁产量6979万吨，同比增长1.0%；8月份生铁日均产量225.1万吨，环比下降1.4%；1-8月，我国生铁产量57907万吨，同比下降1.1%。生铁产量增长，显示铁矿石需求增加。
据兰格钢铁网监测的全国主要钢企高炉开工率多个方面数据显示，截至2025年9月26日，全国主要钢铁企业高炉开工率为78.17%，较上月末增长0.88个百分点；全国201家生产企业铁水日均产量为233.15万吨，较上月末增长3.02万吨。
全国主要钢企的高炉开工率与日均铁水产量均呈现增长态势。随着季节性需求改善以及钢厂利润整体尚可，为生产提供动力，中下旬后开工率持续回升。展望后市，具体走势取决于需求复苏力度预钢厂减产决策之间的博弈。如果节后需求能有效释放，带动库存顺利去化，铁水产量有望在当前水平附近震荡，但如果需求持续低迷，高仓库存储上的压力将难以缓解，可能被迫进入实质性减产阶段，铁水产量将有较明显的回落空间。预计10月份全国主要钢铁企业的高炉开工率高位承压。
据兰格钢铁网监测多个方面数据显示，9月份，国内主要铁矿石招标钢企的铁矿石公开招标数量较上月环比增加。主要因为钢厂高炉开工高位，叠加国庆假期前的备货需求支撑。展望后市，预计短期铁矿需求高位承压。
展望10月份国内铁矿石市场，预计价格将呈现“先扬后抑”的走势。从供应端来看，主流矿山发运进入传统旺季，整体供应节奏平稳，尽管有几率存在个别天气或运营因素的扰动，但难以改变全世界供应充裕的大格局。国内矿山的生产也预计保持正常。从需求端来看，当前钢厂生产仍处于相对高位，国庆长假后的补库需求可能对月初市场形成“扬”的动力。但随着需求侧压力显现，一方面，传统“金九银十”旺季的实际成色有待验证，特别是房地产领域的疲软仍将制约钢材需求的实质性改善。另一方面，随着环保限产政策的潜在约束以及钢厂利润空间的收窄，钢厂进一步增产的意愿和能力受限，对铁矿石的实质性需求将面临高位回落的压力。从库存端来看，尽管钢厂在节后有几率存在短期补库行为，但受限于后市预期谨慎，补库力度难以对冲供应增量，库存去化难度加大。综合看来，10月铁矿石市场将处于由“强预期”向“弱现实”过渡的阶段。月初的“扬”更多依赖于政策预期和短期补库行为带来的情绪推动；而跟着时间推移，供应宽松、需求高位承压、港口库存增加的基本面现实将主导市场，价格转而“抑”的可能性较大。因此预计10月份铁矿石市场先扬后抑。
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